上百家擬邁入中小板、創(chuàng)業(yè)板的中小企業(yè)正成為會(huì)計(jì)師、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)奮力搶奪的市場(chǎng)。
據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至11月3日,今年至今共有251家公司成功登陸A股,其中包括121家創(chuàng)業(yè)板公司、95家中小板公司,兩者之和占比86.86%,而主板公司僅有35家。
在IPO發(fā)行環(huán)境發(fā)生變更的情況下,相關(guān)中介機(jī)構(gòu)也迅速調(diào)整方案。以立信、天健、中瑞岳華為首的國(guó)內(nèi)知名大所已開(kāi)始分離瓜分價(jià)格較低,但客戶資源豐富的中小企業(yè)IPO項(xiàng)目,憑借規(guī)模效應(yīng)獲取豐厚收益。
另一邊,潮水般蜂擁而至的中小上市公司更直接改寫(xiě)了國(guó)內(nèi)律師事務(wù)所IPO業(yè)務(wù)版圖。其中,由于善于搶奪中小、創(chuàng)業(yè)板IPO業(yè)務(wù),國(guó)浩律師事務(wù)所更因此在2010年一舉超越以做大項(xiàng)目為主導(dǎo)的金杜律師事務(wù)所,在IPO法律業(yè)務(wù)收入排名中位居第一。
為搶到更多項(xiàng)目,中介機(jī)構(gòu)更通過(guò)與保薦機(jī)構(gòu)、PE建立固定合作,借助“合作伙伴們”自身資源優(yōu)勢(shì)開(kāi)拓IPO市場(chǎng)。
國(guó)浩律所29單奪魁
國(guó)浩律師事務(wù)所在IPO法律業(yè)務(wù)收入排名中位居第一。
不僅是會(huì)計(jì)師事務(wù)所方面,潮水般蜂擁而至的項(xiàng)目更直接改寫(xiě)了律師事務(wù)所業(yè)務(wù)地域版圖。
本報(bào)記者統(tǒng)計(jì),在今年上市的251家上市公司中,IPO一哥國(guó)浩律師事務(wù)所以29單位居榜首;北京中倫律師事務(wù)所以18單得成績(jī)緊隨其后;金杜律師事務(wù)所則和上海錦天城同時(shí)搶到15單生意,并列探花之位。
由于善于搶奪中小企業(yè)IPO業(yè)務(wù),國(guó)浩律師事務(wù)所更因此在2010年一舉超越以做大項(xiàng)目為主導(dǎo)的金杜律師事務(wù)所,在IPO法律業(yè)務(wù)收入排名中位居第一。
實(shí)際上,中國(guó)的證券發(fā)行法律業(yè)務(wù)市場(chǎng)多集中于北京、上海、廣州三地,一直保持較高的集中度。2010年的數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)年全國(guó)有82家北京地區(qū)律師事務(wù)所從IPO市場(chǎng)中獲利。但隨著創(chuàng)業(yè)板和中小板項(xiàng)目的逐漸增多,南方地區(qū)的地方中介機(jī)構(gòu)紛紛憑借地緣優(yōu)勢(shì),搶占業(yè)務(wù)地盤,居于主導(dǎo)的老牌北上廣三地律所地位開(kāi)始動(dòng)搖。
在今年251單已上市的IPO項(xiàng)目中,95家中小板公司項(xiàng)目有56單流入北京以外的律所;121創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目中,有53單生意流出北京;35宗主板IPO項(xiàng)目中,有10單流出北京,這顯示北京律所雖然還控制著大多數(shù)主板IPO地盤,但在中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的壟斷地位明顯下降。
值得注意的是,不同于會(huì)計(jì)師審計(jì)費(fèi)用一般按照公司資產(chǎn)規(guī)模計(jì)費(fèi),主板公司審計(jì)費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中小、創(chuàng)業(yè)板公司的行業(yè)定律。發(fā)行人律師往往在創(chuàng)業(yè)板與中小板項(xiàng)目上定價(jià)能力更強(qiáng),收取服務(wù)費(fèi)率更高,由此中小型擬上市公司實(shí)際上成為廣大律師事務(wù)所踴躍挖掘的金礦。
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